| 30/09/2011 |
La metodologia di valutazione del sistema bancario applicata al titolo Banco Popolare |
Nella sezione INFORMATIVE pubblichiamo uno studio del dott. Russo sulla metodologia di valutazione del sistema bancario che include un esercizio di bilancio sui crediti deteriorati del gruppo Banco Popolare.
Lo scopo del documento è di porre ancora una volta in evidenza l’importanza, in un momento di pressione psicologica, di formulare un giudizio indipendente sugli investimenti che consenta di analizzare in modo “freddo” e “critico” le notizie di economiche che quotidianamente riceviamo da stampa e televisione. |
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| 30/09/2011 |
Riflessione: Cosa scontano i prezzi attuali |
| Nella sezione INFORMATIVE pubblichiamo una riflessione del dott. Russo sulla fase attuale della crisi politico-finanziaria e un’analisi di compatibilità tra i valori attuali espressi dai mercati finanziari e lo scenario economico globale attuale e prospettico. |
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| 08/06/2011 |
Roberto Russo - L'importanza del metodo |
Il 2011 borsistico è stato finora un anno molto altalenante.
Ad esempio l’indice azionario Eurostoxx 50 ha avuto le seguenti oscillazioni mensili da inizio anno:
Gennaio: +5.76%
Febbraio: +2.01%
Marzo: -3.39%
Aprile:+3.45%
Maggio: -4.96%
Al giorno 6 giugno la variazione percentuale da inizio anno dell’indice è pari a -0.99%, al lordo dei dividendi staccati pari all’1,06%.
Un investitore “ideale” avrebbe dunque dovuto acquistare titoli azionari a inizio anno, per poi venderli a fine febbraio, riacquistarli a fine marzo e rivenderli a fine aprile...
Al contrario, un investitore “maledetto” avrebbe deciso di acquistare titoli a fine febbraio spinto dall’entusiasmo del trend positivo dei primi due mesi, avrebbe venduto a fine marzo spaventato dalla correzione repentina e avrebbe infine riacquistato a fine aprile, convinto del falso segnale negativo di marzo…
Evitando ogni commento superfluo su quanto appena scritto, vi invito alla lettura del documento "E' una maratona non uno sprint" nella sezione INFORMATIVE del sito, che ribadisce l’importanza della coerenza nell’applicazione di un metodo, sempre con la dovuta premessa che non si prevedano catastrofi generalizzate che possano provocare cadute dei mercati indipendentemente da qualsiasi tipo di valutazione. Come ho più volte ribadito, ovviamente non è questo il nostro pensiero sull’attuale fase dell’economia mondiale. |
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| 03/06/2011 |
Roberto Russo - Riflessione "controcorrente" |
| Alla luce dell’attuale atteggiamento di sfiducia degli investitori nei confronti del sistema bancario italiano, pubblichiamo una personale Riflessione “controcorrente” del Dott. Russo sull’importanza della comunicazione e dell’utilizzo corretto della terminologia nelle scelte di investimento. Sezione INFORMATIVE |
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| 19/07/2010 |
VII Value Investing Seminar - Luglio 2010 |
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| 04/05/2010 |
DISCIPLINA IN MATERIA DI ABUSI DI MERCATO: MANIPOLAZIONE DI TIPO OPERATIVO |
Tratto da “Notiziario settimanale Consob - anno XVI - N° 18 - 3 maggio 2010”
La Commissione ha adottato una comunicazione (n. 10039224 del 30 aprile 2010) in tema di manipolazione del mercato di tipo operativo (“Disciplina in materia di abusi di mercato. Manipolazione del mercato: immissione e cancellazione di ordini”).
Seguendo l’approccio adottato in materia dal Cesr (v. comunicazione 5078692 del 29 novembre 2005), la comunicazione risponde all’obiettivo di fornire agli operatori indicazioni aggiuntive sull’applicazione della disciplina in materia di manipolazione del mercato di tipo operativo e, in particolare, di evidenziare alcuni comportamenti che la Consob ritiene rientrino tra gli illeciti, così da consentire ad investitori ed intermediari di individuarli più facilmente.
Tali indicazioni possono, peraltro, risultare utili ai fini della predisposizione di misure preventive e della segnalazione delle cosiddette “operazioni sospette” di cui all’art. 187-nonies del Tuf.
La comunicazione rappresenta un primo documento che, ai suddetti scopi, riproduce in astratto alcuni comportamenti riscontrati dalla Consob nell’ambito delle attività di monitoraggio dei mercati, suscettibili di integrare fattispecie di manipolazione del mercato o di abuso di informazioni privilegiate.
In particolare, nella comunicazione sono rappresentati due schemi operativi che riproducono alcune condotte manipolatorie nella forma del “Placing orders with no intention of executing them” (Inserimento di ordini nel mercato senza l’intenzione di eseguirli).
Nell’ambito delle suddette condotte, poste in essere durante le fasi di asta (o, più esattamente, di pre-asta), l’inserimento di ordini senza intenzione di eseguirli è volto:
- quanto al primo schema riportato nella comunicazione, a correggere una situazione di squilibrio tra domanda e offerta sullo strumento finanziario in modo da far venir meno l’interesse di potenziali partecipanti al mercato ad inserire ordini idonei a produrre effettivamente il riequilibrio tra domanda e offerta, nonché a creare le condizioni per ripristinare, anche parzialmente, la situazione iniziale di squilibrio con la pianificata cancellazione degli ordini nei momenti finali della fase di pre-asta, traendone vantaggio mediante l’esecuzione di altri ordini dello stesso segno al prezzo più favorevole così formatosi;
- quanto al secondo schema, a fornire indicazioni fuorvianti dell’esistenza di un consistente aumento di domanda od offerta su uno strumento finanziario a prezzi più alti, se in acquisto, ovvero a prezzi più bassi, se in vendita, di quelli delle migliori proposte di negoziazione e a provocare un aumento o una diminuzione del prezzo teorico, in modo da indurre altri operatori ad inserire ordini a prezzi migliori idonei ad amplificare la variazione di prezzo, traendone vantaggio mediante l’esecuzione al prezzo così formatosi di altri ordini di segno opposto, dopo aver cancellato i primi ordini nei momenti finali della fase di pre-asta.
Il testo integrale della comunicazione è pubblicato sul sito www.consob.it
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| 26/04/2010 |
Direttiva sui Servizi di Pagamento (PSD) |
Dal 1 marzo 2010 si applica in Italia a:
- bonifici italia/estero
- operazione con carte di pagamento
- versamenti di contante
Dal 5 luglio 2010 si applicherà anche a:
- RID
- RIBA
- MAV
- Bollettini Bancari
NON si applica ad:
- Assegni bancari e circolari
- Effetti cartacei
- Carte fedeltà
- Pagamenti effettuati nella divisa dei paesi che non appartengono all'Unione Europea.
Contatta la tua Banca per saperne di più. |
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| 26/04/2010 |
Servizio di consulenza in strumenti finanziari |
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